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贵州茅台发布2018年半年报:淡季旺销成新常态

作者: 宏瑞 更新时间: 2020年03月12日 12:29:21 游览量: 83

简述:

8月1日,贵州茅台(SH.600519)发布半年报,各项核心经营数据均实现大幅增长,淡季旺销的市场表现超出市场预期。

8月1日,贵州茅台(SH.600519)发布半年报,各项核心经营数据均实现大幅增长,淡季旺销的市场表现超出市场预期。

今年1至6月,贵州茅台共生产茅台酒及系列酒基酒39,465.40吨,其中茅台酒基酒30,422.48吨,系列酒基酒9,042.92吨;实现营业收入333.97亿元,同比增长38.06%;实现营业利润228.80亿元,同比增长41.90%;归属于上市公司股东扣非后净利润达158.84亿元,同比增长40.82%;扣非后基本每股收益为12.64元/股,同比增加40.82%。

淡季旺销:业绩超市场预期

从历史经验和行业特征看,在春节传统旺季之后,白酒行业二季度的销售成绩一般都不理想,进入传统淡季。但是今年茅台酒的销售在增加产品投放的情况下供需矛盾仍然突出,呈现出淡季旺销的特征,大大超出市场预期。

7月16日,贵州茅台发布上半年经营数据公告,提前预测的几组数据引发市场广泛关注。公告当天,国海证券分析指出,贵州茅台上半年业绩超市场预期,公司业绩确定性强,另外公司严控终端价格也让景气周期得以拉长,维持“买入”评级;

中信建投的公告点评分析也认为上半年营收超预期增长,在今年二季度公司增加发货量的同时终端市场仍然紧俏,贵州茅台的双轮驱动战略逐渐成型,系列酒实现高增长,产能受限情况下公司将会加快产品结构升级。

随后几天,香港群益证券、中银国际、德意志银行等研究机构,都在研报中提到了茅台上半年业绩的超预期表现,并给出了“增持”和“买入”的投资建议。

从今年上半年持股情况看,贵州茅台依旧延续受到机构追捧的常年态势。前十大股东中,香港中央结算有限公司代表的沪港通位列第二大流通股东,易方达香港、中央汇金、中国证金、奥本海默中国、GIC PRIVATE LIMITED等继续占据席位。

优秀的业绩表现和持续盈利能力,让贵州茅台成为公募基金集中持仓的标配,天相投顾数据显示,贵州茅台时隔六年再次成为主动偏股型基金的第一大重仓股。截至二季度末,共有549只偏股型基金合计持有贵州茅台3302.77万股,占流通股的比例为2.63%,持仓市值高达241.57亿元。 

布局优化:多点开花贡献业绩

从上半年销售数据看,营业收入构成为茅台酒293.83亿元、系列酒39.93亿元,系列酒的快速成长成为近年来定期报告的最大亮点及提升变量;

从市场销售看,茅台自有体系的销售金额为25.77亿元,经销商网络完成307.99亿元;从海内外市场销售占比看,国内市场销售为323.45亿元,海外市场今年上半年销售额为10.31亿元。 良好的现金流量证明了公司实力:上半年贵州茅台经营活动产生的现金流量净额达到177.35亿元,同比增长155.72%。销售商品、提供劳务所获现金总额达346.11亿元。

除此而外,销售体系在今年上半年补充了大量的有生力量。根据此前贵州茅台公开的信息可以看出,这些增加的销售力量主要集中在系列酒营销体系上,系列酒乘胜而上的增长态势也得到了公司的大力支持,未来还将产生出更多的收益。

根据半年报管理层分析认为,上半年贵州茅台较好地平抑了供需矛盾,维护了市场平衡,茅台酒市场反应总体符合预期,酱香系列酒持续稳中向好,整体发生了可喜变化。从长远看,贵州茅台坚持科学统筹、分类施策,扎实推进项目建设,在“补齐短板、增强后劲、提高实力”上取得了新的进展和突破。

精准扶贫: 多措并举大投入

根据半年报披露内容,今年上半年,贵州茅台全面贯彻党的十九大以及中央、贵州省扶贫开发工作会议精神,紧紧围绕统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局,牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,按照党中央、国务院及贵州省“大扶贫”战略部署,坚持精准帮扶与地方经济建设有机结合,以帮助道真县脱贫攻坚为重点,主动拓展扶贫覆盖面,大力推进实施一批扶贫攻坚工程,充分发挥企业、市场和社会协同作用,激发帮扶地区内生动力,助力全省同步进入小康。  上半年,公司坚定不移地贯彻落实贵州省委、省政府和省国资委部署,把精准扶贫作为重大政治任务、政治责任,坚持目标引领,突出问题导向,进一步健全工作机制,强化责任落实,实行合力攻坚,分类指导、施策,“60·48”工程持续深入推进,大力推动道真县食用菌产业示范园建设、文家坝示范村建设、“党建促脱贫”培训三个项目,推进仁怀市保供蔬菜示范园项目建设,向务川县石朝乡捐赠帮扶资金,扶贫工作取得阶段性成效。